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走进美国 Sephora、Ulta 或欧洲 Douglas 这样的美妆零售集合店，货架上的景象或许会让你感到意外：占据大量陈列面积的，不只是护肤品，还有护发产品。从基础清洁，到去屑、防脱，再到头皮微生态、蛋白键修护、抗热损伤等护理产品，护发区的复杂程度已经几乎与护肤区无异。 根据市场研究机构 Circana 的数据，2025 年美国高端护发零售市场同比增长 8%，是高端美妆所有品类中增速最快的——超过彩妆（4%）、护肤（3%），仅次于香水（5%）。但比增速更值得关注的是品类的内部结构：基础洗发水与护发素仅实现个位数增长，而修护治疗类（Treatments）与造型类产品——那些主打烫染修护、蛋白键修复、头皮健康的高附加值品类——则以双位数速度扩张。其中头皮护理已连续三年保持双位数增长，新品发布数量同比上升 20% 以上，且绝大多数是修护治疗类产品。 中国市场也出现了相似的结构性分化。据 Joy Group 战略总监 Stefan Huang 引述的行业数据，2025 年上半年中国线上洗护市场整体增速几近停滞，仅为 0.09%；而中高端价格带却逆势扩张了 28%。同期，大众价位段下滑 3%。 行业分析师将这轮价格

2026年AACR大会，ADC相关摘要401份。双抗ADC与双载荷ADC合计超100项。一年前这个数字是44。翻了一倍多。大会评选出的100个“重磅ADC”中，中国药企独占72席。在亮相的250余款中国创新药中，ADC多达92款，占比近40%。来自中国的摘要高达866篇，占比约7.5%，位居全球第二。三年前，...... 本文来自微信公众号： 医曜 ，作者：张清欢 2026年AACR大会，ADC相关摘要401份。双抗ADC与双载荷ADC合计超100项。一年前这个数字是44。翻了一倍多。 大会评选出的100个“重磅ADC”中，中国药企独占72席。在亮相的250余款中国创新药中，ADC多达92款，占比近40%。来自中国的摘要高达866篇，占比约7.5%，位居全球第二。 三年前，中国做ADC的只有十来个老靶点。一年前，全球第一个双抗ADC的III期阳性数据还没问世。现在，光是EGFR/c-Met双抗ADC就有至少五家进入了人体试验。 但这次跟Enhertu时代最大的不同，是海外药企的进度并不领先。 一 阿斯利康在2026年JPM大会上将“下一代IO双抗+高价值ADC”列为增长支柱，临床阶段已布局8款全资ADC，计划

有个叫Matthew Prince的人，最近做了一件在美国商业史上找不到先例的事。先说他这个人。普林斯是Cloudflare的创始人兼CEO。Cloudflare这家公司你可能不熟，但你每天上网的时候，你访问的网站有相当一部分是跑在它的网络基础设施上的。简单说，它是互联网世界的一个隐形管道工。这家公司市值超过...... 本文来自微信公众号： 不懂经 ，作者：不懂经也叔的Rust 有个叫Matthew Prince的人，最近做了一件在美国商业史上找不到先例的事。 先说他这个人。普林斯是Cloudflare的创始人兼CEO。Cloudflare这家公司你可能不熟，但你每天上网的时候，你访问的网站有相当一部分是跑在它的网络基础设施上的。 简单说，它是互联网世界的一个隐形管道工。这家公司市值超过500亿美元，客户遍布全球，2026年第一季度营收增长超过30%，属于那种不需要你操心它会不会倒闭的企业。 正因为公司发展得这么好，普林斯上个月做的那件事才让人没法理解。 他裁掉了超过五分之一的员工。 他自己查过。翻遍了公开数据，请教了分析师，结论是：在美国商业史上，还没有第二家营收增长超过30%的上市公司，在同一时间裁掉超

硅谷AI精英在公开场合的表态，与他们真实的判断和资源部署之间，存在系统性背离，他们之间存在一种压制中国AI的战略默契：表层威胁论扩大政策弹药（出口管制、打击蒸馏、限制云租赁），里层用代差武器锁定真实的断代领先。面对硅谷释放的烟雾弹，从去年年初DeepSeek爆发开始，几乎过去了一年半的时间，中国舆论场基本被其...... 本文来自微信公众号： 赛格大道 ，作者：刘溪禾 硅谷AI精英在公开场合的表态，与他们真实的判断和资源部署之间，存在系统性背离，他们之间存在一种压制中国AI的战略默契：表层威胁论扩大政策弹药（出口管制、打击蒸馏、限制云租赁），里层用代差武器锁定真实的断代领先。 面对硅谷释放的烟雾弹，从去年年初DeepSeek爆发开始，几乎过去了一年半的时间，中国舆论场基本被其表层叙事成功捕获，所有人都不愿打破认知上的舒适区。 一个让日本、加拿大财长失眠的大模型 日本、加拿大和英国金融系统的高官，近期纷纷发出警告，原因在于，他们目睹了一个美国新模型的惊人能力。这款模型叫Mythos，属于Anthropic目前真正的旗舰模型，其训练参数规模约10万亿，单次训练成本高达100亿美元左右。 谷歌联合创始人，推动Gem

2026年的中国车市正经历一场转向。 一边是发布会越来越密集，过去的一个月，全行业一口气推出55款新车，比亚迪单日发布12款、鸿蒙智行九车齐发...另一边的终端数据却没有这般火热：乘联会披露，4月国内乘用车零售138.4万辆，同比下滑21.5%，六百多款在售车型里能，月销过万的只有29款，占比不到4.35%。 换句话说，绝大多数新车上市的命运是“发布即巅峰”，热闹三天就归于平淡。 也是在这种背景里，2026年5月24日，老牌合资上汽通用却意外突围，旗下新能源子品牌至境旗下首款SUV——至境E7，自2026年4月22日上市起首月交付突破万。这意味着“平均每5分钟交付1台”，也是合资唯一首月交付破万的新能源SUV。 如果只看车这件事本身，万台算不上夸张，但对合资新能源来说，这是个迟到多年的拐点。 拐点已至 从乘联会数据看，2026年4月新能源零售渗透率历史首次突破60%，整个市场的故事是“燃油退坡、新能源接管”，份额被自主品牌和新势力分食。4月所有月销过万的车型中，合资品牌仅四款上榜。 合资品牌不是没努力。从合资自研到引入中国本土技术，过去三年的努力下来，行业里却一直缺标志性的破壁节点。 这次至境E7首月破万，把

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 上周五： 科技股推动美股续涨，道指两日连创新高，标普连涨八周、创两年多最长连涨周；芯片指数涨2%、三日跑赢大盘，高通涨超11%，CEO预计CPU高需求持续后，AMD涨4%，但英伟达公布财报后两连跌、全周跌超4%；联想AI业绩提振，电脑制造商戴尔和惠普至少收涨15%；量子计算概念股连续两日大涨，Rigetti涨约20%。 中概股逆市下跌，中概指数跌超2%，面临证监会调查及行政处罚的老虎证券和富途控股至少收跌25%。 美联储沃勒强化加息预期，沃勒讲话后，美元和美债收益率V形反转，两年期美债收益率创逾一年新高；美元指数逼近一个多月高位；盘中创一周新高的离岸人民币收窄涨幅、一度下测6.80。比特币盘中跌破7.6万美元至本月内低位，较日高跌超3%。 原油扭转三连跌、告别近两周低位，全周仍回落，布油一周跌超5%。沃勒讲话后，黄金加速下跌、盘中跌超1%，和白银连跌两周。伦铜纽铜反弹超1%至逾一周高位。 亚洲时段，创业板涨超2%，算力硬件集体爆发，PCB、光模块齐涨，恒科指涨超2%，联想暴涨20%，智谱狂飙近30%。 周一亚太盘初，美伊谈判协

同为中国科技资产，A股与港股正经历截然不同的行情命运。今年以来，A股、港股科技股分化已极为悬殊。截至5月20日，创业板指年内涨幅达26%并创历史新高，恒生科技指数同期则下跌7.6%。 国信证券策略团队在5月23日发布的研究报告指出，两地科技板块并非同一资产的简单镜像——A股侧重偏硬的科技制造，港股聚焦偏软的应用生态，两者在估值体系、盈利驱动与市场结构上存在根本性差异，这也决定了它们在本轮AI周期中走出了截然不同的行情轨迹。 分化背后，A股科技直接受益于AI算力需求爆发带动的硬件量价齐升，盈利验证充分；港股科技以互联网应用生态为主导，短期面临AI商业化进展不明朗、上游成本攀升等压制，盈利兑现仍需等待。理解两地科技资产的命运分野，是当前投资者在中国科技赛道进行资产配置的必要前提。 分析师判断，短期内业绩确定性更强的A股科技或将继续跑赢；中期若AI应用端取得突破、海外流动性环境改善，当前估值处于历史低位的港股科技则存在较大补涨空间。 结构迥异：一个做"硬件"，一个做"应用" 国信证券将A股和港股科技资产均划分为通信设备、半导体、电子设备、先进制造、软件、IT互联网、传媒、电信服务八大细分领域，分别涵盖1672只和

36氪获悉，据DeepSeek官微，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将于2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，正式调整为原定价的1/4。

没想到，用上智能体之后，全球最大的搜索引擎「不干活」了。 本周的 I/O 大会上，谷歌推出了智能体（Agent）时代的全新搜索体验，号称 25 年来对自家搜索引擎的首次重大更新。 就在大家满怀期待都开始大用特用的时候，却发现了一系列 bug。 比如，如果你在谷歌搜索中输入「disregard」（忽视）一词，现在就会看到这样的结果。 AI 说：「好，那我就忽视之前的提示词，再从零开始。有什么可以帮你的？」 作为一个大模型，听起来很合理吧？但你现在是搜索引擎啊。 谷歌因此在社交媒体上饱受诟病，原因显而易见。你会发现，原版搜索结果会出现的韦氏词典的链接依然存在，但你必须滚动页面越过一大块空白区域，后面才有正常内容。 对于搜索引擎而言，搜索「disregard」一词，AI 的回复毫无价值。它简直就是个失效的工具，气得网友破口大骂。 当然这不是个例，随着人们的尝试，越来越多的大模型「prompt」被开发出来。最后一看，有问题的并不是什么特殊术语：不是像之前 DeepSeek 那样输入 < think > 输出大模型幻觉，而是一些常用的词汇，搜索引擎无法输出正常的结果。 你就说平常用不用得到吧： 另外，搜索「r

稀缺的，到底是懂AI的人，还是懂业务的人？ 一个反直觉的判断——懂AI这件事正在快速贬值，而能在关键低频决策中做出判断的人，才是未来的稀缺品。高频重复的工作最容易被AI替代，但在打造爆品、建立品牌等低频高影响力的决策上，人的判断依然不可替代，企业AI转型的最大卡点也不是技术或数据，而是“想不到应用场景”， 当前AI的利润大头仍在基础设施层，应用端的ROI尚未完全释放，但拐点会比预想来得更快。 以下为圆桌对话内容，经36氪整理编辑： 郑王宇丨36氪基金投资副总裁（主持） 龚毅丨尼尔森IQ 通信及科技业务总经理 罗飞丨华科智能AI研究院院长 林海卓丨卓源亚洲创始合伙人、董事长 郑王宇：各位老师好，我们今天一起讨论“当AI进入产业前线：未来最稀缺的AI人才会是谁”，谁会是行业的新贵。把行业翘楚聚集在这里很难得，请各位嘉宾用一句话亮个相，并带着您的视角参与接下来的讨论。 龚毅：大家好，我是尼尔森IQ的龚毅，我们所处的行业是数据洞察行业，今天我谈论的点从这个行业出发。 罗飞：大家好，我是华科智能的罗飞，是一家港股上市公司，主要做投资。我所在的研究院主要是赋能传统行业的AI转型，做培训、咨询和陪跑。我们有很多传统老板怎

真正AI原生的人，甚至不会来这个现场。但对于那些积极转型的20%，如何找到、培养并留住他们，这里有一本实战手册。 只有1%的企业是AI原生企业，20%积极拥抱变化，80%在苦苦挣扎；人才亦然。圆桌深入探讨了企业“赶时髦招AI人才”的焦虑、通过黑客松内部挖掘AI人才的方法、以及“事业留人、文化留人”的留存策略。 以下为圆桌对话内容，经36氪整理编辑： 帮主丨36氪《AI局内人》主播（主持） 郑鹏宇丨杭州颜柯教育科技有限公司创始人 肖玛峰丨AI招聘平台TTC创始人 帮主：各位下午好，我是这场圆桌的主持人帮主。这场圆桌不聊技术落地的事，聊一个在座很多老板都非常关心的事——AI人才从哪里来，以及能不能自己培养。今天的关键词是“AI原生人才与产业老炮的共生手册”。这边是郑总，我认为是比较原生的AI人才；肖总是在AI+招聘+猎头领域深扎很多年的产业老炮。 两位先简单介绍一下自己和自己做的事跟这个主题有什么关系。郑总先来。 郑鹏宇：谢谢帮主，大家好，我是来自杭州颜柯教育科技有限公司的郑鹏宇。我们做的事情是用辩论赋能表达，用表达赋能创业。 帮主：郑总是36氪的老朋友了，我们之前做过挑战者之夜，当时是你们的团队在现场跟一个机

据The Information昨晚报道，全球动力电池市场龙头宁德时代拟入局DeepSeek首轮融资。这是宁德时代在AI领域被曝出的最新布局。 就在刚刚过去的一个半月内，宁德时代官宣斥资105亿元加码AI算电协同赛道，电力、算力、储能、AI一体化全产业链布局全面落地。 5月13日，中国首家在美股上市的IDC公司世纪互联发布公告，宁德时代关联资本方将以约9.42亿美元（约合人民币64.03亿元）入股，拿下约38.1%股份；4月9日，宁德时代以约41亿元入股智算中心HVDC市场龙头中恒电气，拿下中恒电气控股股东49%的股权。 这也意味着，宁德时代实现了算力机房、电力、储能的核心赛道全覆盖。  这两大重磅投资迅速引爆资本市场，宁德时代、世纪互联、中恒电气行情拉升。世纪互联5月13日盘中一度飙涨超30%，截至当地时间5月22日收盘，其股价为每股9.54美元（约合人民币64.82元），市值为27.16亿美元（约合人民币184.55亿元）；中恒电气4月9日股价为每股31.93元，至今上涨了63.14%为每股52.09元，总市值293.56亿元。  ▲世纪互联、中恒电气股价变化（图源：腾讯自选股） 事实上宁德时代入局算力

这几天，DeepSeek700亿元融资的热度还没散去，另一条线索已经浮出水面：它正把重心压向AI Coding。 近日，DeepSeek方面连续发布了两个新岗位：Agent Harness产品经理和Agent Harness研发工程师。 按照招聘信息的说法，DeepSeek正在把前沿模型能力转化为Agent产品，模型之外的工作，都被归入Harness范畴。入职者将加入Harness团队，参与DeepSeek桌面端Agent产品的研发全过程。 这几句话，基本划出了DeepSeek新业务的边界。 DeepSeek资深研究员陈德里在社交平台招人时，标题直接写到“来DeepSeek从零做Code Harness”，并提到“对标Claude Code，做DeepSeek Code Harness”。 据了解，DeepSeek正在北京组建新的Harness团队，目标是从零做自己的代码Agent，内部工作名指向“DeepSeek Code”。 这个方向正踩在大模型商业化最热的战场上。 Claude Code已经把AICoding做成了项目级开发工具。Anthropic在2026年2月融资公告中披露，Claude Code年

作者 | 乔钰杰 编辑 | 袁斯来 硬氪获悉，北京维泛智能科技有限公司（以下简称“维泛智能”）近日完成数亿元种子轮融资，由中关村资本及旗下启航投资联合领投，上海未来产业基金、石溪资本、佰维存储、燕创集团、海益投资、探元创投共同投资。 维泛智能成立于2025年5月，孵化自北京大学类脑芯片实验室（PAICORE Lab），专注于具身智能“大小脑”融合芯片研发，致力于打造全国产化机器人核心计算方案。 联合创始人殷积磊毕业于北京大学，拥有超过20年半导体行业经验，曾任知存科技COO兼研发副总裁，以及IBM、GlobalFoundries芯片研发总监，并曾在MTK、VIA等企业从事芯片研发工作。团队核心成员均来自IBM、华为、腾讯等行业头部企业。 随着具身智能快速发展，机器人“大脑”算法持续演进，对通用芯片平台提出了更高要求。机器人“大脑”芯片不仅需要承载多模态感知与AI推理，还需要兼顾运动控制等核心计算任务，是机器人完成交互、决策与执行的“中枢神经”。 目前，具身智能“大脑”芯片市场高度依赖英伟达Jetson系列，但存在着价格高昂、本地化支持有限，商业化部署门槛较高问题。 另一方面，国产芯片目前尚无成熟产品能够真正满

2026年一开年，被称为“杭州六小龙”的强脑科技就高调完成了一轮20亿元的大额融资，创下了脑机接口领域除Neuralink外的全球第二大融资纪录。 一时间，行业引起激烈反响，都在热议这场天价融资背后所释放的积极信号。但市场越热闹，一批地方国资的紧迫感也就越强，据悉，就在20亿融资披露的当天，至少有25家国资机构主动联系了动脉网，并试图在后续轮次中挤进投资方名单。  图1.2020-2026年一季度中国脑机接口融资事件数（数据来源：动脉橙数据库） 这并非是凑热闹。据动脉橙数据库不完全统计，截至4月20日，国内脑机接口领域今年已完成24起融资，融资总额超过45亿元，这一数值已超过2025年全年总合。值得一提的是，24起融资中由国资直接参与的多达14起，包括上海国投、苏州国发创投、北京市医药健康基金、成都天府国际生物城投资以及珠海高科创投等知名机构都在内。  图2.近一年各地脑机接口专项政策 除了投资，地方政府在抢占脑机接口产业先机上还有其他抓手，并且同样动作频频。例如在政策层面，今年以来，北京、上海、南京、成都、深圳、天津、杭州、武汉、合肥等地都相继出台了脑机接口专项政策，在资金补贴、人才引进、技术攻关以及临

今日热点导览 曝泡泡玛特8.8亿买楼：不予置评 雷军透露小米YU7临时降价 教育部拟同意设置34所新大学 腾讯承诺不再与相关版权方达成或变相达成版权独家授权合同 特朗普凯旋门方案获批 TOP 3大新闻 永辉超市向王健林等追债超36亿元 5月21日，永辉超市发布公告称，公司于近日收到法院出具的《受理案件通知书》。永辉超市与大连御锦贸易有限公司（以下简称大连御锦）、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司（以下简称一方集团）仲裁裁决一案，上海国际经济贸易仲裁委员会作出的裁决文书已发生法律效力。经公司向法院申请执行，法院出具了《受理案件通知书》，决定立案执行。涉案金额为剩余股份转让价款36.39亿元及相关违约金、律师费、仲裁费等其他费用。 36氪获悉，天眼查App显示，王健林名下关联40余家企业，其中10家处于存续或者迁出状态，其余企业已注销或被吊销。风险信息显示，王健林现存多条股权冻结信息。（中国证券报、36氪） 《柳叶刀》：全球近12亿人有精神障碍，相较1990年人数增长了95.5% 英国杂志《柳叶刀》5月21日刊载研究报告显示，2023年全球有近12亿人有精神障碍，

复牌以后，仁智股份（002629.SZ）一改停牌前“四天两板”的强势，连迎两个跌停。5月22日，仁智股份开盘火速跌停，虽然盘中不断有成交单试图撬板，但截至收盘仍被按在跌停板上，报收6.20元/股，总市值跌至26亿元左右。而在前一日，仁智股份几乎是一字板跌停。△图片来源：Wind连续跌停，或因仁智股份最新披露的...... 本文来自微信公众号： 时代周报 ，编辑：韩迅，作者：管越 韩迅 复牌以后，仁智股份（002629.SZ）一改停牌前“四天两板”的强势，连迎两个跌停。 5月22日，仁智股份开盘火速跌停，虽然盘中不断有成交单试图撬板，但截至收盘仍被按在跌停板上，报收6.20元/股，总市值跌至26亿元左右。 而在前一日，仁智股份几乎是一字板跌停。 △图片来源：Wind 连续跌停，或因仁智股份最新披露的控制权变更计划。5月20日晚间，仁智股份发布公告称，上海承适企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海承适”）拟分两期受让公司控股股东、实控人、董事陈泽虹及其一致行动人平达新材料有限公司（下称“平达新材料”）合计持有的8314.91万股股份，占公司总股本比例为19.51%。交易完成后，上海承适将成为公司新控股股东，实

【DeepSeek-V4-Pro API永久降价 调整为原定价的1/4】《科创板日报》23日讯，DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将于2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，正式调整为原定价的1/4。这一API2.5折优惠活动，原定6月起恢复原价，但最新公告确认，DeepSeek-V4-ProAPI将永久降为原价的1/4（相当于2.5折），即：每百万tokens输入（缓存命中）0.025元，输入（缓存未命中）3元，输出6元。（记者黄心怡）

Anthropic在一轮融资中向投资者展示的预测：公司一季度营收48亿美元，二季度预计升至109亿美元，6月当季有望实现5.59亿美元运营利润。此外，Anthropic一季度每赚1美元，Anthropic要在算力上花71美分；到二季度，这个比例预计降到56美分。去年它给投资者的口径还是至少要到2028年才可能实现全年盈利，眼下利润表先动了。推动这一轮变化的，是企业客户对Claude编程工具和智能体能力的需求。 需求暴涨的同时，AI的收费方式已经变了。 知名科技投资者Gavin Baker用了一句很形象的话来概括这件事：AI正在从“all you can eat”走向“pay by the drink”。他谈的是企业真实的使用场景：一个人同时放出几十个、上百个智能体，去跑代码、检索、分析和多步骤推理，平价包月越来越难覆盖背后的真实消耗。 对于企业，模型选择已经从工程偏好变成财务决策，最便宜和最昂贵的前沿模型之间，价格差可以拉到几十倍甚至上百倍。 供给侧也没给行业太多缓冲。桥水联合首席投资官Greg Jensen在一场访谈里说，现在世界上唯一比算力供应增长更快的，是算力需求；配给已经开始发生，方式包括提价、限制访

中国商业，正在悄悄进入一个新的阶段。不再只讲增长，也不再试图讨好所有人。开始学习一件更难的事：如何被长期正确地理解。5月20日，阿里巴巴发了一封信。不是公告，是阿里巴巴主席蔡崇信、首席执行官吴泳铭联名的致股东信。信里讲了AI商业化、即时零售、增长型思维。措辞更像两个人坐下来，认真跟你解释：阿里接下来打算做什么...... 本文来自微信公众号： 版面之外 ，作者：版君 中国商业，正在悄悄进入一个新的阶段。 不再只讲增长，也不再试图讨好所有人。开始学习一件更难的事：如何被长期正确地理解。 5月20日，阿里巴巴发了一封信。 不是公告，是阿里巴巴主席蔡崇信、首席执行官吴泳铭联名的致股东信。信里讲了AI商业化、即时零售、增长型思维。 措辞更像两个人坐下来，认真跟你解释：阿里接下来打算做什么，为什么这么做。 往前翻一个月。4月28日，影石创新的90后创始人刘靖康发了他上市以来的第一封股东信，号称零AI纯手搓，表达不畅请海涵。 这封信要解释的事情不太好听，营收同比增长83%，归母净利润同比减少52%。但刘靖康没有回避，直接说短期利润承压是主动选择，单季度研发投入大幅飙升。他在信里用了一个词：种因得果。 再往前。美的集团方洪