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融资融券和股票质押融资的区别

融资融券就是指客户出示担保物,证券公司向其外借资金供其买入上市证券或是外借上市证券供其卖出,客户在承诺期限归还所借资金或证券及利息、费用的证券交易活动。融资融券业务对资本市场最关键的影响力取决于完成了杠杆交易和卖空机制。它在西方国家拥有 悠久的历史。


股票质押融资则是用股票等有价证券出示质押担保获得融通资金的1种方式。


由两者的定义能够看得出,融资融券和股票质押融资的关联取决于,两者都是1种融资手段,都必须一定的担保物,在大多数情况下,两者都是用股票作质押,同时,两者对证券市场资金流会产生显著影响力。在以前证券市场尚不成熟的时候,有的人甚至对融资融券中的“融资”与股票质押融资不加区分,互相代用。随着国家股票质押融资和融资融券制度的规范,市场才逐步对这两个概念有了明确分辨。



融资融券和股票质押融资的关键区别有以下几点:

一、融得的标的物不同。融资融券顾名思义,能够融得资金,也可以融得证券,融得的资金再买股票就增强了多方力量,融券则增强了空方力量,因此融资融券是1种既可做多也可做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金,无法做空。


二、融得资金的用途不同。这点可能是两者最大的区别。融资融券中的融资,获得的资金通常必须用来购买上市证券,增强了证券市场的流动性,在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。股票质押融资则不同,融得的资金可以不用来购买上市证券,当然,针对具体的融资主体,国家对其融得资金的用途会有一定的要求。例如,证券公司通过股票质押融资取得的资金只能用来弥补流动资金不足,不可移作他用。由此可见,融资融券与资本市场关联更紧密,股票质押融资可能既涉及资本市场,也直接涉及实体经济。另外,与股票质押融资有个相类似的概念是股权质押融资,关键就是指以非上市公司股权出示担保以融通资金。


三、担保物不同。融资融券和股票质押融资都是是对融入方的授信,故都必须担保物。融资融券中,担保物既能够是股票,也可以是现金。股票质押融资则不同,它主要是以取得现金为目的,因此担保物不可能再用现金,它的关键担保物是有价证券,例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。


四、资金融出主体不同。融资融券在各国采取了不同的运作模式。例如,在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下,融出资金的中介有证券公司和证券金融公司,但最终的资金融出方通常是银行。