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企业各发展阶段的融资渠道与融资方式

中小企业的发展周期可以分为四个阶段:种子期(seedstage)、创业期或称导入期(start-upstage)、成长期(expensionstage)和成熟期(maturestage)。在不同的发展阶段,企业的主要是目标、对资金的需求、资金用途、财务状况、投资风险等也有不同的特点,因而融资的渠道和方式也不相同。


1.种子期

中小企业的种子期主要是从事技术和产品的研发工作,企业须要资金量小,只需支出少量的流动资金和固定资金支出。从财务状况看,全部财务处在亏损期,并未有收入来源,仅有费用支出。这一阶段鉴于技术不成熟、产品无市场、管理无经验、生产无规模,因而风险很高,主要是借助创业者自有资金,包含来源于家庭或是朋友的资金,融资方式是内源性股权融资。该阶段也有可能有创业投资的介入,但多是天使投资,也会出现创业投资机构的投资,但投入的资金量通常会很少,鉴于中小企业在种子期的夭折超出了70%。该阶段有一些中小企业有可能会得到政府的财政支持,比如我国的国有中小企业在此期间有着得天独厚的优势。



2.导入期(创业期)

导入期的中小企业早已掌握了新产品的样品、样机或是较为完善的生产工艺路线和生产方案,但还须要在很多方面开展改进,特别须要在与市场相结合的过程中加以完善,使新产品成为市场乐于接受的定型产品,为工业化生产和应用做好准备。


这一阶段的资金主要是用于形成生产能力和开拓市场。鉴于须要资金量较大,约为种子期所须要资金的10倍以上,而且没有以往的经营记录,投资风险仍然比较大,约有30%的中小企业在该阶段会失败。在财务上,该阶段的中小企业仍处在亏损状态,支出较大而收入有限,能够达到收支平衡是其财务的最佳状态。因而,中小企业在该阶段主要是的融资渠道就是创业投资,这时候创业投资主要是来源于创业投资基金或是其他创业投资机构,为了满足该阶段企业发展的须要和分担投资风险,创业投资机构往往联合投资。企业资金在该阶段也是中小企业重要的融资渠道,主要是供货商或是购货商的商业信贷,是由供货商以延期支出或是采购方以预购方式提供的融资。银行资金也有可能在该阶段少量进入中小企业,这倒并不是银行更改了稳健经营的方针,反而是各国为改善中小企业的融资困境,在政府的支持下创立了很多中小企业信用担保机构,因而该阶段的中小企业有可能得到中小企业信用担保机构的担保贷款。



3.成长期

承受了创业期的考验后,中小企业在生产、销售、服务方面大部分拥有成功的把握。新产品的设计和制造方法早已定型,公司拥有了批量生产的能力。但相对完善的销售渠道还未创建,公司的品牌形象也须要更进一步巩固。该阶段公司的首要任务是市场开拓。公司为了能扩充设备、拓展产品市场,须要大概10倍于创业阶段的资金。与种子期和创业期对比,影响到成长阶段企业发展的各种各样不确定因素大为降低,风险也随之降低。公司财务状况也扭亏为盈,利润随之提高。这个时候,公司的融资慢慢从被动变为主动,渠道也慢慢增加,除创业投资和公司的商业信贷以外,银行资金也择机而入。另外,在有小额证券登记豁免制度的国家或 地区,该阶段的中小企业还能够发行小额证券,实现在公布资本市场的融资。这个时候,公司还可以从自身的利益、须要考虑到,明确科学合理的财务杠杆比例,采用种类较多的融资组合。


4.成熟期

这个时候公司早已拥有相应的生产、销售规模和相应的盈利能力,但公司依然须要规模性生产、新产品开发和基础研究等很多的资金。该阶段公司还可以考虑到的融资渠道和方法是大公司参股、股票在有组织的证券市场公布上市、发行债券、从商业银行筹集以信贷额度为首要形式的资金等。这个时候政府早已完成对中小企业做好资金扶持的使命,应慢慢撤出资金支持形式,变为以税收等政策性扶持。而创业投资基金还可以根据企业上市或 收购等方法成功撤出。