PE/VC退出策略有些什么差异？

退出基本可以分为企业主导和投资机构主导。

企业主导：

个人认为，在IPO中，更多是企业主导，投资机构是辅助作用；并购，大多数是企业主导，可能少量是由投资机构来主导。在并购和IPO两种退出方式中，投资机构一般的作用表现在：给出IPO和并购的时机策略的合理建议，帮助对接合适的中介机构，协助解决关键性问题、作为企业的顾问防止被中介坑、提供相关的基金材料和文件等。

这两种退出方式，以企业主导为主，对投后退出人员的能力要求可能没那么高。 

投资机构主导：

转让、回购/对赌、清算、资产重组、S基金等方式，一定是投资机构来主导。做的好坏程度，很大程度上影响投资机构的退出收益。

在过去，投资机构的退出，以IPO和并购两种方式为主，一般都是企业来主导；但是随着LP对于DPI的要求越来越高，使得这两种退出方式产生的回报不足够满足LP的需求，投资人必须要加强对退出的主动管理。   

在实践过程中，PE机构的退出方式中，除IPO和并购外，用到最多的可能是回购/对赌、清算，其次是转让，资产重组和S基金等方式可能略有尝试，但还很少。

VC/天使机构的退出方式中，实际上最多的是转让，其次是并购，再次是资产重组、S基金，很少会涉及到回购与对赌。

当然由于VC与PE退出方式不一样，所以对人才要求差异巨大。

每一项退出方式所面临的法律法规、打交道的对象、涉及的利益相关方、目的和需求都是截然不同的，导致每一项退出方式所要求的能力、知识、资源差异要求是巨大的。

对于IPO来说，尽管IPO是以企业为主导的退出，投资人更多是辅助作用，但如果对IPO流程、企业规范性方面等经验多一些，也许能给企业提供一些建议和帮助；同样，如果认识有相对专业靠谱、信任的券商、会计师和律师团队，对于公司来说，也会合作磨合的更好。

对并购来说，一般也是企业主导为主，投资机构除了在中介机构方面能提供帮助外，在寻找合适的买家、交易结构建议、协调各投资人股东之间的利益关系等方面，也能起到一定的作用。